Plus/minus 1 pkt proc., a więc inflacja znajduje się już w możliwych widełkach i to już bliżej środka tych widełek niż ich maksymalnego poziomu. Stopy procentowe spadły w środę czwarty, kolejny raz z rzędu. Rada ustaliła, że stopa referencyjna od czwartku będzie wynosiła 4,25 proc., Co Prognoza Forex używać dla początkujących czyli o 0,25 pkt proc.
(wobec 3,5 – 4,4% w projekcji z lipca br.), 1,9 – 4,0% w 2026 r. Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według projekcji znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,1 – 3,8% w 2025 r. (wobec 2,9 – 4,3% w projekcji z lipca br.), 2,7 – 4,6% w 2026 r. Już jutro rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), którego efektem będzie decyzja o wysokości stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP).
Na jej wysokość wpłynęła pandemia, wojna w Ukrainie i inflacja, być może wpłyną też aktualne wydarzenia ze Strefy Gazy. Obecnie stopa referencyjna ma najniższą wartość od lipca 2022 roku. Według obecnych prognoz ekonomistów kolejnych obniżek możemy spodziewać się dopiero w roku 2024.
Transformacja branży motoryzacyjnej: Niemcy kontra Włochy – kto przetrwa?
Obniżka będzie odczuwalna w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Część kredytobiorców wciąż czeka na spadek rat wynikający z obniżek wrześniowej i październikowej. Banki zwykle aktualizują bowiem oprocentowanie zmienne raz na 3 lub raz na 6 miesięcy. Podkreślił zarazem, że zmiana nie nastąpi od razu. — Obniżka będzie odczuwalna w ciągu najbliższych kilku miesięcy.
Źródłem niepewności jest poziom cen energii oraz kształtowanie się inflacji na świecie. NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.
Agencja S&P potwierdziła rating Polski na poziomie “A-” ze stabilną perspektywą (opis)
Doświadcz handlu w najlepszym wydaniu z międzynarodowym brokerem i zyskaj przewagę wyjątkowym warunkom handlowym. Otwórz konto realne lub wypróbuj rachunek demo. Umocnienie waluty krajowej po decyzji NBP jest interesującym sygnałem, zwłaszcza biorąc pod uwagę obawy o inflację i gospodarcze ryzyka. Piąta obniżka w tym roku to element szerokiego i dynamicznego cyklu luzowania polityki monetarnej w Polsce. Oczekujemy, że RPP zdecyduje się na obniżenie stóp w maju o 50 pb., choć dopuszczamy możliwość ruchu o 25 pb.
Stopa lombardowa to stopa procentowa, po której banki mogą pożyczać pieniądze od NBP, wykorzystując jako zabezpieczenie papiery wartościowe. Jest to jedna z ważniejszych stóp procentowych obok stopy referencyjnej. Zmiany w stopie lombardowej mogą wpływać na płynność finansową banków oraz na wysokość stóp procentowych, które są oferowane klientom indywidualnym. Prezes zapytany o możliwość zmiany stóp w grudniu (w spokojnych czasach rzadko stopy były zmieniane w ostatnim miesiącu roku), stwierdził, że jest to dobry miesiąc “zarówno do podejmowania, jak i nie podejmowania decyzji o obniżce” (posiedzenie zaplanowano na 2-3 grudnia).
Pamiętaj, że wzrost stopy referencyjnej NBP przekłada się wzrost stopy bazowej takiej jak WIBOR. Wolta komunikacyjna RPP sugeruje, że cięcia stóp zaczną się wcześniej i będą szybsze niż dotychczas zakładano. Obecnie nasz podstawowy scenariusz przewiduje, że już w maju stopy mogą zostać obniżone o 50 pb.
W listopadzie natomiast do obniżki już nie doszło, choć rynek oczekiwał jeszcze jednego ruchu w dół. W praktyce oznacza to, że stopy procentowe w Polsce są ustalane przez bank centralny, a ich zmiany mają na celu wpłynięcie na wzrost lub spadek inflacji, a także na ogólną sytuację gospodarczą. Zmiany stopy referencyjnej wpływają na koszty kredytów, inwestycje i oszczędności w Polsce. Jednak z drugiej strony, w listopadzie inflacja może znaleźć się na poziomie celu NBP lub nawet poniżej, co może skłonić Radę do kolejnego cięcia stóp, zwłaszcza, że Adam Glapiński nie wykluczał możliwości zmian stóp procentowych w grudniu. Wszystko mimo że od lipca, czyli poprzedniej projekcji – stopy procentowe zostały obniżone o 75 punktów bazowych (nowa projekcja nie uwzględniła jeszcze siłą rzeczy listopadowego cięcia). Stopa referencyjna NBP jest jednym z parametrów, których wartość zależy od sytuacji nie tylko w Polsce, ale i na świecie.
- Zgodnie z prognozami, dynamika płac nominalnych wyniesie 13,4% w 2024 r., 8,2% w 2025 r.
- Szkolenia systemów uczenia maszynowego lub sztucznej inteligencji (AI), bez uprzedniej, wyraźnej zgody Ringier Axel Springer Polska sp.
- Co więcej, w całym 2025 roku eksperci INB Research spodziewają się, że skala obniżek wyniesie aż 125 punktów bazowych (czyli 1,25%).
- W sumie w tym roku stopy spadły łącznie o 1,5 pkt proc.
Optymistyczne prognozy NBP dla rynku pracy. Bezrobocie w dół
Duży wpływ na wysokość tej stopy ma sytuacja gospodarcza w Tom Berovik: rozsądku jako gwarancja sukcesu tym poziom inflacji (wzrostu cen produktów i usług). W Polsce bywały okresy wysokich i niskich stóp procentowych. Najwyższy poziom 24% odnotowaliśmy w lutym 1998 roku. Z kolei najniższy poziom zauważyliśmy w maju 2020 roku i wynosił 0,10%.
RPP obniża stopy procentowe. O tyle spadną raty kredytów
Skupuje je, gdy na rynku potrzebna jest dodatkowa gotówka. Indywidualne podejście do każdego z powyższych parametrów pozwala na bieżąco regulować ilość pieniędzy na polskim rynku. Zgodnie z prognozami, dynamika płac nominalnych wyniesie 13,4% w 2024 r., 8,2% w 2025 r. Z kolei stopa bezrobocia nieznacznie obniży się (z 5,1% w 2024 r. do 4,9% w 2026 r.)., podano także.
NBP:Prognoza centralna analityków dot. średnior. stopy refer. to 5,57% w br.; 4,52% w 2026
Ta decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku – aż 18 na 20 ankietowanych ośrodków prognozowało ten ruch, a tylko dwóch ekonomistów zakładało utrzymanie stóp na dotychczasowym poziomie. Co ciekawe polski złoty, który powinien się osłabić, zyskuje po decyzji NBP. Ich scenariusz bazowy zakłada, że do kolejnej obniżki stóp procentowych dojdzie dopiero w marcu, a do połowy przyszłego roku stopa referencyjna zostanie obniżona do 3,50 proc., więc czekałyby nas jeszcze trzy cięcia. Jeszczena początku czerwca większość rynkowych ekonomistów obstawiała, że RadaPolityki Pieniężnej po czerwcowej pauzie już w lipcu wznowi cykl obniżek stópprocentowych. Cykl ten został zainaugurowanymajowym cięciem stóp w wymiarze aż 50 punktów bazowych.
- 6 maja rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, na którym ma dojść, wedle powszechnego przekonania rynku, do pierwszej od ponad półtora roku zmiany stóp procentowych.
- NBP dodał, że obniżki stóp wejdą w życie w czwartek.
- Pamiętaj w przypadku kredytu z czasowo stałym oprocentowaniem zmiana wysokości stopy referencyjnej NBP i/lub zmiana wysokości stopy bazowej nie wpłynie na wysokość Twoich rat kredytowych (ich części odsetkowej) w trakcie obowiązywania stałego oprocentowania.
- Zgodnie z projekcją – przygotowaną przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP oraz uwzględniającą dane dostępne do 15 października 2025 r.
- I choć ta nie raz pokazała, że lubizaskakiwać, to nawet prezesowi Glapińskiemu ciężko by było wytłumaczyć woltę wpostaci „niezapowiedzianej” obniżki stóp.
Jak widać, zdania były podzielone, ale przeważyła wersja obniżkowa. Eksperci Rady Polityki Pieniężnej (RPP) analizują wskaźniki ekonomiczne i czynniki gospodarcze. Na tej podstawie ustalają wysokość stopy referencyjnej.
Ekonomiści wskazują — starając się także zinterpretować komentarze prezesa Adama Glapińskiego — kiedy i w jakim stopniu RPP będzie jeszcze ciąć koszt pieniądza. “To kolejna z serii obniżek stóp, które ułożyły się już w cykl luzowania, z nieprzerwanymi cięciami od lipca aż do listopada, łącznie o 150 pb.” – skomentowali ekonomiści ING Banku Śląskiego w serwisie X. Po dość prawdopodobnej obniżce stóp w listopadzie Radazapewne wstrzyma się z dalszym luzowaniem polityki pieniężnej na posiedzeniugrudniowym.
Niektórzy wykorzystają w tym celu 1 dzień urlopu, inni nie będą musieli tego robić. Z tego wniosek, że rynek widzi jeszcze miejsce na jedno cięcie o 0,25 pkt proc. W najbliższych sześciu miesiącach, ale zarazem trudno powiedzieć, czy w kolejnych trzech nastąpi kolejne. “Inflacja już w tym roku może dotknąć celu NBP i utrzymywać się na tym poziomie DeMarker Indicator Explained – What is the DeMarker Indicator w 2026 r.” — dodał.
Wsparciem dla naszej prognozy zakładającej złagodzenie polityki pieniężnej w tym tygodniu są wypowiedzi prezesa NBP na konferencji prasowej po kwietniowym posiedzeniu RPP. Jednocześnie opublikowane od tego czasu dane o inflacji, sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej i produkcji budowlano-montażowej okazały się niższe od oczekiwań rynkowych, co będzie stanowić argument na rzecz obniżki stóp procentowych w tym tygodniu. W tym tygodniu będzie spójna z konsensusem rynkowym, a tym samym powinna być ona neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
Dodatkowo, na horyzoncie nie ma też raczej jaskrawych czynników, które mogłyby wyraźnie podbić inflację w kolejnych kwartałach. Dynamika wynagrodzeń w gospodarce jest w trendzie spadkowym, co powinno hamować presję popytową oraz obniżać presję na wzrosty cen usług. Warto dodać, że od stycznia płaca minimalna (oraz pensje w sferze budżetowej) urośnie tylko o 3 proc. Dodatkowo, tempo ożywienia gospodarczego przynajmniej na razie nie zaskakuje pozytywnie (acz jest solidne, ponad 3 proc. r/r).